TD Securities: Rali da Libra Esterlina contra o Euro parece esticado e prevê retorno a 0.86 em 2026

A TD Securities avalia que o rali da Libra Esterlina (GBP) contra o Euro (EUR) foi exagerado. A redução do risco político no Reino Unido impulsionou o GBP artificialmente. Espera-se uma reversão para EUR/GBP 0.86 em 2026, à medida que as políticas monetárias convergirem e o risco político do Reino Unido se reconstruir, depreciando o GBP.

A análise da TD Securities indica que a valorização recente da Libra Esterlina (GBP) contra o Euro (EUR) foi excessiva em relação aos fundamentos macroeconômicos. O relatório aponta a redução do prêmio de risco político no Reino Unido como o principal gatilho para a queda do EUR/GBP abaixo de 0.86. No entanto, a TD Securities prevê um retorno ao nível de 0.86 em 2026, pois os impulsionadores macroeconômicos e de política monetária divergirão. A expectativa de convergência nas políticas monetárias do BCE e BoE, com o BoE tendendo a cortar juros, e a provável reconstrução do prêmio de risco político no Reino Unido no Q4 2026, justificam a visão de que o movimento atual está esticado. A inclusão do USD se justifica pela sua função de porto seguro e potencial beneficiário de volatilidade na Europa, enquanto XAU e Oil são incluídos como ativos de refúgio em cenários de incerteza geopolítica ou macroeconômica. A análise se foca no EUR/GBP como ativo base, mas reconhece o impacto em outros ativos globais.