Alphabet: Receita acima do esperado, mas aumento de CAPEX e resultado operacional subjacente fraco pressionam as ações

A Alphabet reportou receita e lucro operacional acima do esperado, mas com ganhos de investimento pontuais. O aumento expressivo nas projeções de CAPEX para 2026 e 2027, somado à receita de Search abaixo do esperado, impacta negativamente as expectativas de lucro futuro e a monetização, levando a um sentimento de venda. O fluxo de caixa livre negativo agrava a percepção de risco.

A Alphabet (GOOGL) apresentou resultados mistos no segundo trimestre. Embora a receita total e o lucro operacional tenham superado as expectativas, o lucro operacional subjacente (excluindo ganhos de investimento em participação acionária de SpaceX e Anthropic) veio abaixo do esperado. Mais criticamente, a empresa aumentou significativamente as projeções de despesas de capital (CAPEX) para 2026 e 2027, elevando-as para US$ 195-205 bilhões em 2026 (de US$ 180-190 bilhões antes), e com previsão de aumento significativo em 2027. Este aumento em CAPEX, especialmente em um trimestre com fluxo de caixa livre negativo, pressiona a lucratividade futura e a capacidade de monetização, além de aumentar a oferta de ações (via ATM). A receita de Google Search também ficou abaixo das expectativas, um segmento chave para a empresa. Apesar do crescimento robusto do Google Cloud e do aumento de usuários e engajamento com recursos de IA como Gemini, a frustração com o aumento do CAPEX e a receita de Search abaixo do esperado superam os pontos positivos, resultando em sentimento negativo e queda nas ações.