CPI dos EUA pode definir a direção de curto prazo do Ouro, mas não o seu destino final dentro do range.

O CPI dos EUA influencia as expectativas de juros do Fed e o balanço de riscos para o Ouro. Um dado quente pode levar a XAU para a ponta inferior do range (4.230-4.697) via Dólar forte e yields em alta, mas sem alterar o teto de juros. Um dado brando pode impulsionar XAU à ponta superior, mas catalisadores maiores são necessários para romper o range.

O relatório do CPI dos EUA é crucial para as expectativas do mercado sobre a política monetária do Federal Reserve. Um CPI quente pode aumentar a probabilidade de um aumento de juros em setembro e pressionar os yields dos Treasuries para cima, fortalecendo o Dólar e, consequentemente, exercendo pressão de baixa sobre o Ouro (XAU). No entanto, o mercado já precifica cerca de duas altas de juros nos próximos doze meses, mas não uma terceira. Portanto, mesmo um CPI aquecido provavelmente apenas ajustará o *timing* das altas, e não o teto final das taxas, limitando o potencial de queda do Ouro. Por outro lado, um CPI brando pode reduzir as chances de alta em setembro, permitindo que os yields recuem e o Dólar enfraqueça, o que seria positivo para o Ouro. Contudo, um único dado benigno pode não ser suficiente para mudar a narrativa de aperto monetário mais amplo. A persistência do Ouro dentro de um range técnico (4.230 - 4.697) sugere que catalisadores maiores, como uma normalização física do petróleo no Estreito de Ormuz que altere o regime de inflação, ou um renascimento do trade de debasement do Dólar, são necessários para um rompimento decisivo. O impacto do CPI pode ser limitado a mover o preço para as extremidades do range existente.