ABN AMRO: Crescimento resiliente na Zona do Euro é ofuscado por inflação crescente e risco de aperto do BCE

Crescimento resiliente na Zona do Euro sustentado por gastos fiscais, mas a inflação em alta (3.3% em agosto, pico >3.5%) eleva o risco de efeitos de segunda ordem. Isso pressiona o BCE a apertar mais a política monetária, o que pode desacelerar a economia futura e depreciar o EUR.

O relatório do ABN AMRO indica que o crescimento na Zona do Euro permanecerá resiliente em 0.8% para 2026, impulsionado pelos gastos fiscais alemães e atividade subjacente sólida, apesar de um choque energético renovado. No entanto, a inflação é uma preocupação crescente, tendo atingido 3.3% em agosto e com expectativa de pico acima de 3.5%, o que eleva o risco de efeitos de segunda ordem e aumentos adicionais na taxa de juros pelo BCE. O sentimento é BEARISH para o EUR devido ao risco de aperto monetário mais prolongado e persistente do que o esperado, o que pode frear o crescimento futuro, mesmo que o crescimento atual seja resiliente. A alta inflação obriga o BCE a manter uma postura mais restritiva, impactando negativamente o fluxo de capital.