PIB do Japão no Q2 revisado para alta de 1.4% anualizado, abaixo do consenso

A revisão do PIB do Japão para o Q2, de 1.1% para 1.4% anualizado, indica uma resiliência econômica levemente superior ao esperado. Contudo, o dado veio abaixo do consenso e o foco do mercado permanece na próxima decisão de juros do BoJ e na inflação global, mantendo o JPY em um viés neutro.

O Produto Interno Bruto (PIB) do Japão para o segundo trimestre foi revisado para cima, mostrando um crescimento anualizado de 1.4%, acima da estimativa inicial de 1.1% e da leitura preliminar de 0.3% (sem anualização). Embora o crescimento tenha vindo abaixo do consenso de 1.6%, a revisão positiva, impulsionada por um gasto de capital menos fraco (queda revisada para -0.9% vs. -1.2% inicial) e um impacto menos negativo da demanda doméstica (-0.1% vs. -0.2%), sugere uma resiliência econômica ligeiramente maior do que o antecipado. No entanto, o consumo privado permaneceu estagnado. Apesar da revisão positiva, a inflação de salários reais em julho (aumento de 2.4% A/A) e as expectativas de mais um aumento de juros pelo Banco do Japão (BoJ) na próxima reunião (98% de chance de 25bps para 1.25%) são os fatores mais relevantes para o sentimento do JPY. A notícia do PIB, por si só, não altera significativamente a narrativa de aperto monetário iminente e a pressão sobre o JPY para se fortalecer. O headline do PIB é mais um ruído do que um driver de tendência. O contexto da próxima decisão do BoJ e a pressão inflacionária global são mais influentes. O JPY é afetado de forma neutra, pois o foco do mercado permanece na política monetária e na inflação global, não no detalhe da revisão do PIB.