BCE eleva juros e projeções de inflação, mas Euro recua devido a expectativas de mercado excessivas.

A expectativa de aperto monetário excessivo pelo BCE, em contraste com as projeções do mercado, gera um desincentivo para o fluxo de capital para o EUR. O euro se desvaloriza pois a precificação de futuras altas de juros pelo mercado já excede o provável cenário de política monetária do BCE, frustrando os investidores e atraindo capital para o USD.

A notícia relata que o Banco Central Europeu (BCE) realizou um segundo aumento de juros no ano e elevou as projeções de inflação, indicando uma possível nova alta em dezembro. No entanto, apesar do tom 'hawkish' do BCE, o par EUR/USD recuou. A análise do Commerzbank sugere que o mercado precificou expectativas de altas de juros futuras pelo BCE que são excessivas ('overpricing'), levando a uma frustração dessas expectativas. O recuo do EUR/USD é atribuído à força do Dólar Americano (USD) e, principalmente, ao fato de que as expectativas de aperto monetário do mercado já superaram o que o BCE provavelmente entregará, anulando o impulso positivo da notícia. A elevação das expectativas de alta de juros pelo mercado, impulsionada também pela alta do petróleo, leva a um cenário 'bearish' para o EUR, pois o prêmio de risco implícito em futuras altas de juros se torna insustentável e pode ser desfeito.