Rabobank eleva projeções do preço do Gás Natural TTF para o inverno de 2026/2027 devido a riscos de oferta.

O aumento nas previsões de preço do TTF para €72/MWh (Q4 2026) e €58/MWh (Q1 2027) reflete riscos de oferta persistentes (Estreito de Ormuz, GNL Qatar) e estoques baixos na Europa. Isso pressiona os preços do gás natural para cima, com potencial de permanência elevada em 2027 caso haja novas restrições de infraestrutura.

O Rabobank revisou para cima suas projeções de preço do gás natural TTF para o Q4 2026 (€72/MWh) e Q1 2027 (€58/MWh). Essa elevação é justificada por três fatores principais: (1) interrupções prolongadas nos fluxos pelo Estreito de Ormuz, (2) níveis baixos nos estoques europeus de gás, e (3) uma dependência crescente de GNL (Gás Natural Liquefeito), cuja recuperação da oferta do Qatar foi mais lenta que o esperado. Adicionalmente, o banco alerta que novas restrições de infraestrutura poderiam manter os preços no TTF entre €50-€60/MWh durante grande parte do próximo ano. A evidência sugere um cenário de oferta restrita e demanda resiliente, o que pressiona os preços para cima no curto e médio prazo. O ativo base é o Gás Natural (simbolizado por 'Gas' ou 'Energy'). O impacto é BULLISH para o Gás Natural, dada a revisão de alta nas previsões e os fatores de oferta restritiva. O petróleo (Oil) também é incluído devido à correlação e ao risco de choque de oferta que afeta commodities energéticas. O Euro (EUR) é incluído devido à forte dependência da Europa para o suprimento de energia e ao impacto potencial na balança comercial e na inflação.