Iuan offshore atinge maior nível em quatro anos, impulsionado por exportações fortes e expectativa de trégua comercial.

A valorização do CNY é sustentada por fortes exportações, balança comercial favorável e alívio de tensões comerciais com os EUA. A política monetária dos EUA (Fed) e o diferencial de juros são secundários no atual ciclo de apreciação do Yuan, que atrai capital estrangeiro, resultando em fortalecimento do CNY frente ao USD.

A valorização do Yuan offshore e onshore em relação ao dólar é impulsionada por múltiplos fatores macroeconômicos e expectativas futuras. A conversão de receitas de exportação, juntamente com a percepção de um CNY subvalorizado e pressões do G7 para corrigir desequilíbrios comerciais, são gatilhos primários. Adicionalmente, a expectativa de um encontro entre Trump e Xi Jinping ameniza tensões comerciais, reduzindo o risco percebido e atraindo capital. A análise do Bank of America prevê um fortalecimento adicional, sustentado por exportações robustas e liquidações de fim de ano. Apesar do ciclo de alta de juros nos EUA, o mercado interpreta que este não descarrilou o ciclo de valorização do Yuan, conforme indicado por Nanhua Futures e ING. A mudança de estratégia das empresas chinesas, priorizando ganhos cambiais sobre o diferencial de juros, corrobora essa visão. O ativo base é o CNY, com o USD como contraparte. XAU (Ouro) é incluído pela sua função de refúgio em cenários de incerteza comercial, e o S&P500 como proxy da economia americana, que pode ser impactada por tensões comerciais e decisões de política monetária do Fed.