Rabobank: Choque energético eleva inflação da Zona do Euro, BCE pode manter juros altos até 2028

Choque energético eleva projeções de inflação headline da Zona do Euro em 0.5pp para 2026-2027, com pico em 4.4% em 2027. Mantendo política monetária restritiva (taxa em 2.50% até 2028), BCE reforça EUR. Impacto modesto na inflação core sugere persistência inflacionária.

O Rabobank revisou suas projeções de inflação para a Zona do Euro devido ao choque de preços de petróleo e gás natural. Este aumento na inflação headline, previsto em 0.5pp para 2026 e 2027, eleva o pico esperado para 4.4% em início de 2027. Contudo, a inflação subjacente (core) sofrerá impacto modesto (0.1pp), indicando que a pressão inflacionária pode se tornar persistente, especialmente se a atividade econômica se mantiver resiliente e os salários reagirem. Essa persistência justifica a expectativa de que o Banco Central Europeu (BCE) manterá a taxa de depósito em 2.50% até 2028, reforçando o EUR. A alta do petróleo, como gatilho inicial, confere um viés "BULLISH" ao EUR pela via da política monetária restritiva mantida pelo BCE.