Goldman Sachs: S&P 500 tende a cair 2% em 3 meses após início de alta de juros, mas subir 9% em 12 meses

O início de um ciclo de alta de juros do Fed historicamente causa uma retração de curto prazo no S&P 500 (média -2% em 3 meses), mas é seguido por uma recuperação significativa (média +9% em 12 meses). A velocidade de ascensão dos rendimentos de longo prazo é um risco chave, afetando ações de crescimento e financeiras, com o mercado já precificando futuros aumentos.

A notícia descreve um padrão histórico de comportamento do S&P 500 em ciclos de alta de juros do Fed, segundo o Goldman Sachs. Historicamente, o índice tende a cair nos primeiros três meses após o início de um ciclo de aperto monetário (média de -2%), mas se recupera e avança nos 12 meses subsequentes (média de +9%), com a exceção notável de 2022. A análise enfatiza que a velocidade de ascensão dos rendimentos de longo prazo (Treasury Yields) é um fator de risco mais crítico do que o nível absoluto, pois afeta a avaliação de ações sensíveis a taxas e de crescimento de longo prazo. O mercado já precifica múltiplos aumentos futuros, o que limita o risco de surpresas hawkish do Fed. Setores como construtoras e ações de crescimento de longa duração são identificados como mais vulneráveis, enquanto financeiras tendem a se beneficiar. A perspectiva de médio prazo para os lucros é considerada o principal motor para as ações. A análise sugere que, embora o Fed tenha iniciado o ciclo de alta, o padrão histórico de recuperação em 12 meses pode se confirmar, a menos que a velocidade de alta dos juros se torne excessiva ou os lucros decepcionem.