Divergência entre Brent Físico e Futuros Indica Escassez de Oferta e Potencial Alta para Acima de $150/bbl, Segundo Société Générale

A escassez física de petróleo (Dated Brent premium > $20/bbl) força os preços do crude a subir acima de $150/bbl para equilibrar a economia de refino, evidenciando aperto nos balanços de curto prazo. Riscos geopolíticos intensificam a demanda por disponibilidade imediata, suportando o preço do Brent. O capital buscará refúgio em XAU e USD.

A análise do Société Générale aponta para uma forte divergência entre o preço do Brent físico (Dated Brent) e os preços futuros, indicando uma escassez de oferta de curto prazo ('prompt crude scarcity'). A força do diesel sugere que o Brent deveria estar acima de $150/bbl para restaurar a economia tradicional de refino. A alta do prêmio do Dated Brent acima de $20/bbl, atingindo um dos níveis mais altos da década, é um sinal clássico de aperto nos balanços imediatos. Geopoliticamente, ataques à infraestrutura energética saudita e a intensificação dos riscos elevam a necessidade de petróleo físico, enquanto a preocupação do governo Trump com a estabilidade econômica tenta conter os preços. A persistência do conflito e da escassez de produtos (diesel) pressiona o preço do crude para convergir com os preços já precificados no mercado de produtos. A inclusão de XAU e USD é justificada pela natureza de porto seguro em meio a riscos geopolíticos e escassez de commodities.