Prata sofre maior desvalorização que Ouro com alta de yields e compressão de prêmio, segundo BMO

A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para 5.232% expôs a prata a uma maior compressão de prêmio (quase 30% acima da âncora de US$47) em comparação ao ouro (4% acima de US$4.000). Fatores industriais e de demanda solar também afetam negativamente a prata. Isso resultará em desvalorização relativa e absoluta da prata em relação ao ouro.

O aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para 5.232% elevou o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como metais preciosos. Embora ambos, ouro e prata, tenham sofrido quedas, a prata apresentou uma desvalorização significativamente maior (-5%) em comparação com o ouro (-3.3%). A BMO Capital Markets quantifica essa divergência, indicando que a prata negocia com um prêmio de quase 30% acima de sua âncora estrutural de US$47, enquanto o ouro está apenas 4% acima de sua âncora de US$4.000. Essa assimetria de precificação expõe a prata a uma compressão de prêmio mais acentuada. Fatores específicos como a redução da intensidade de uso de prata em células solares e desaceleração na implantação solar também diminuem o prêmio de escassez da prata. Consequentemente, a prata demonstra maior vulnerabilidade a um cenário de 'risk-off' ou ajuste de avaliação, justificando um sentimento 'BEARISH' para a prata e um sentimento 'NEUTRAL' para o ouro, que está mais próximo de sua âncora estrutural. O aumento no rendimento do Tesouro dos EUA atua como o gatilho primário, a disparidade de precificação como canal de transmissão e a prata como o ativo base mais afetado negativamente.