Ouro (XAU/USD) recua com rendimentos de títulos americanos subindo, apesar de PCE abaixo do esperado

Inflação PCE abaixo do esperado sinaliza potencial pausa do Fed, mas alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro (30Y a 5.647%) domina o cenário. Ouro (XAU/USD) sofre pressão vendedora devido à atratividade de rendimentos sem risco, superando o fator de flexibilização monetária e resultando em depreciação.

A inflação PCE dos EUA veio abaixo do esperado (3.0% vs 3.3% anual), o que aumentou as chances de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas em outubro (62%). No entanto, o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos subiu para 5.647%, e o de 10 anos para 5.302%. Essa alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro, que oferecem um retorno sem risco, superou o viés de flexibilização monetária implícito nos dados de inflação. Como o ouro (XAU/USD) é um ativo sem rendimento e tem correlação inversa com os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar americano, o aumento contínuo dos rendimentos dos títulos está exercendo pressão de baixa sobre o metal precioso, apesar do dado de inflação mais brando. Dados de PIB forte (2.2% vs 1.5%) e ADP (90K vs 70K) reforçam a resiliência econômica dos EUA, o que pode justificar a política monetária mais apertada ou mantida em patamares elevados por mais tempo, apoiando os rendimentos.