Morgan Stanley vê ouro com piso forte em US$ 4.000, citando demanda e alívio inflacionário

A Morgan Stanley, via Amy Gower, sustenta que o ouro (XAU) manterá um piso forte em US$ 4.000/onça, impulsionado pela demanda de BCs e China, preocupações com dívida e potencial alívio inflacionário via petróleo. A queda atual é vista como oportunidade de compra, pois a desescalada de tensões tende a reduzir yields, beneficiando o ativo.

A análise da Morgan Stanley, representada por Amy Gower, identifica três pilares de suporte para o ouro no médio prazo (12 meses), com um piso de US$ 4.000 por onça. O primeiro suporte é a demanda consistente de bancos centrais (especialmente China) e a preocupação com a dívida pública global, fatores que historicamente impulsionam o ouro como reserva de valor. O segundo canal de impacto é a cadeia de commodities e inflação: uma potencial desescalada no Oriente Médio levaria à queda do petróleo, aliviando as expectativas de inflação. Isso, por sua vez, reduziria a pressão sobre as apostas de alta de juros do Federal Reserve e os rendimentos dos títulos (yields), beneficiando o ouro, que é sensível a juros altos. A persistência de yields elevados é vista como um desafio, mas Gower sugere que intervenções no mercado de títulos ou mudanças nas expectativas de inflação poderiam mitigar esse impacto. O ouro está sendo negociado mais em função dos rendimentos do que como um ativo de refúgio puro no momento, mas os fundamentos de demanda e a preocupação com a dívida sustentam um viés construtivo com um piso forte, indicando uma potencial reversão de tendência de curto prazo após a queda recente.