Analistas preveem modesta apreciação do Yuan em 2026/2027, citando recuperação de atividade, mas com riscos comerciais e desaceleração de crescimento.

A modesta apreciação adicional do Yuan (USD/CNY em 6.70/6.65) esperada pelo Rabobank reflete uma recuperação de atividade pontual e exportações recordes, mas com demanda impulsionada por estoques e crescimento econômico projetado em desaceleração (4.2% em 2027). A política monetária se torna menos dovish (um corte de 10 bps esperado), e persistem riscos de conflito comercial com a UE. O cenário macroeconômico sugere um movimento contido e precificado.

O par USD/CNY apresentou valorização do Yuan (depreciação do USD) nos últimos três meses, com quedas de 0.33% em Setembro, 0.36% em Agosto e 0.62% em Julho. Analistas do Rabobank preveem que o USD/CNY será negociado a 6.70 em três e seis meses, e a 6.65 em um ano, indicando uma apreciação adicional e moderada do Yuan. O PMI de manufatura da RatingDog atingiu 52.1 em Setembro, e o PMI oficial de manufatura retornou à expansão em 50.1, sugerindo melhora na atividade. No entanto, o banco adverte que a demanda recente foi impulsionada pela acumulação de estoques pelas empresas, e não por um aumento duradouro no consumo. As previsões de crescimento econômico foram reduzidas de 4.5% em 2026 para 4.2% em 2027. O Rabobank reduziu a expectativa de afrouxamento monetário, prevendo apenas um corte de 10 bps na taxa de repo reverso de 7 dias, em vez de dois, citando atividade mais firme, exportações recordes e preocupações com estabilidade financeira. O risco de conflito comercial com a UE é mencionado como um fator de restrição. O sentimento é neutro, pois os ganhos recentes já estão precificados e as previsões futuras são moderadas, com riscos comerciais pendentes.