Rabobank: Tensão comercial China-Europa e instabilidade em títulos soberanos europeus aumentam risco de protecionismo

A recusa da China em limitar exportações de VEs híbridos para a Europa, combinada com a pressão nos rendimentos soberanos europeus, eleva o risco de medidas protecionistas. Isso pode levar a uma reprecificação de ativos, afetando negativamente o EUR e potencialmente impulsionando ativos de refúgio como XAU e CHF, enquanto moedas de commodities podem sofrer.

A notícia aborda a pressão renovada nos rendimentos soberanos europeus, especialmente França, Itália e Grécia, em conjunto com a recusa da China em limitar voluntariamente as exportações de veículos elétricos híbridos para o mercado europeu. Essa tensão comercial, alinhada com o objetivo estratégico dos EUA de promover uma política industrial europeia mais assertiva e combater a 'mercantilist overcapacity' chinesa, sugere um potencial aperto nas políticas comerciais europeias. A recusa da China em aceitar um 'soft quota' aumenta a probabilidade de medidas de proteção mais explícitas, impactando negativamente o comércio e a balança de pagamentos europeia, o que pressiona os rendimentos dos títulos soberanos e a percepção de risco. O ativo base é o Euro (EUR), afetado diretamente pelas tensões comerciais e instabilidade de rendimentos soberanos. Moedas de países exportadores de commodities, como AUD e NZD, podem ser afetadas indiretamente pela desaceleração econômica global decorrente de tensões comerciais e pela redução da demanda chinesa por matérias-primas. O Ouro (XAU) e o Franco Suíço (CHF) podem se beneficiar como ativos de refúgio devido ao aumento do risco geopolítico e econômico.