Riscos de intervenção limitam depreciação adicional do Iene, sugere OCBC

O JPY encontra suporte na subvalorização e no risco de intervenção, contendo a alta do USD/JPY apesar dos juros americanos. A ausência de mudanças na estratégia do GPIF é vista como um adiamento da repatriação. A visão de longo prazo é construtiva para o JPY com a perspectiva de rendimentos domésticos mais altos, sugerindo uma valorização gradual.

A notícia foca na dinâmica do par USD/JPY, destacando o conflito entre a força do USD (impulsionada por juros americanos e preços de energia) e os riscos de intervenção cambial do Japão, além da percepção de subvalorização do JPY. O fato de o GPIF não ter alterado sua alocação de ativos em Setembro é visto como um mero adiamento da narrativa de repatriação de capital, e não uma rejeição. A ausência de mudanças significativas na estratégia do GPIF e o risco de intervenção limitam o potencial de alta do USD/JPY no curto prazo, apesar da força geral do USD. A visão de longo prazo da OCBC permanece construtiva para o JPY, devido à sua subvalorização e potenciais aumentos nos rendimentos domésticos, que poderiam gradualmente atrair investidores locais e impulsionar o JPY. Portanto, o sentimento é neutro no curto prazo devido às forças opostas e aos riscos de intervenção, mas com viés construtivo de longo prazo para o JPY. Os ativos afetados são USD (devido aos juros e força global), JPY (ativo base afetado pela política cambial e repatriação) e XAU (como porto seguro em meio a incertezas econômicas e de política monetária).