Vice-Governador do RBA discute a implementação e eficácia do Quantitative Easing durante a pandemia.

A entrevista detalha a implementação do QE pelo RBA no final de 2020 como medida de suporte à economia e para conter a apreciação do AUD, visando impulsionar a inflação. A decisão de manter os títulos até o vencimento, em vez de vendê-los, foi para evitar perdas e manter a estabilidade. O QE reduziu os rendimentos em 30 bps, complementando outras ferramentas monetárias.

O discurso do Vice-Governador do Banco Central da Austrália (RBA), Christopher Kent, oferece uma retrospectiva detalhada das decisões de política monetária durante a pandemia de COVID-19, focando na implementação e eficácia do Quantitative Easing (QE) e outras ferramentas. Kent explica que o QE foi introduzido no final de 2020, não como a ferramenta mais eficaz, mas como uma medida para complementar a taxa de juros de 0,1% e combater a apreciação do dólar australiano, que pesaria sobre a economia e dificultaria o objetivo de aumentar a inflação. A compra de títulos visava reduzir os rendimentos em toda a curva de juros. A decisão de manter os títulos até o vencimento, em vez de vendê-los, foi baseada na necessidade de evitar cristalizar perdas, na suficiência da taxa de juros como ferramenta de aperto monetário e na manutenção da estabilidade do mercado. A análise de Kent sugere que o QE, embora não a ferramenta mais eficaz, foi uma resposta a um ambiente econômico desafiador com riscos de contração e inflação baixa, e teve um impacto estimado de 30 pontos base na redução dos rendimentos. A evidência factual principal reside nas declarações sobre a introdução do QE, a taxa de juros e o objetivo de combater a deflação e a apreciação cambial. O ativo base é o dólar australiano (AUD), e ativos como o S&P 500 e o Ouro (XAU) são incluídos devido ao impacto geral das políticas monetárias em mercados de risco e refúgios, embora o foco principal seja o impacto macroeconômico doméstico.