Queda em Semicondutores e Petróleo em Alta Pressionam o Dólar Americano

A desaceleração no setor de semicondutores e a consequente queda nos yields americanos, somadas à alta expressiva no preço do petróleo, indicam uma potencial inversão no fluxo de capital. A diminuição na atratividade do USD via juros e o aumento do risco inflacionário global pressionam o dólar para baixo, enquanto impulsionam ativos mais seguros e moedas de exportadores de commodities.

A recente queda acentuada no índice de semicondutores (-10% na semana) e o consequente 'cap' nos yields do Tesouro Americano (10 anos de 5.33% para 5.03%, 2 anos de 4.95% para 4.68%) sugerem uma reversão de sentimento em relação ao 'AI trade', que era um driver de crescimento para os EUA e impulsionava o dólar. A debilidade do dólar contra as moedas G10 (exceto o iene) e a pressão sobre os yields sinalizam uma diminuição da atratividade do USD. Simultaneamente, o salto no preço do petróleo WTI (quase 9% na semana) aumenta a inflação global e o risco de termos de troca desfavoráveis para importadores líquidos de energia, como o Euro e o Iene. A correlação negativa entre o DXY e os yields de 2 anos dos EUA ter caído para um mínimo de sete meses reforça a ideia de que a força do dólar pode estar diminuindo, especialmente em um calendário econômico leve nos EUA, mas com eventos importantes no Reino Unido e China.