PBOC sinaliza tolerância à valorização do Yuan com fortalecimento do fixing diário USD/CNY.

O PBOC sinaliza maior tolerância à valorização do yuan ao fortalecer o fixing diário USD/CNY em setembro, contrastando com a política anterior de contenção. Essa mudança sugere um reequilíbrio entre estabilidade de capital e competitividade de exportação, com a apreciação gradual do CNY pressionando o par USD/CNY para baixo.

O People's Bank of China (PBOC) está sinalizando uma mudança de postura em relação ao yuan. Historicamente, o PBOC definia a taxa de referência (fixing) abaixo das expectativas do mercado para frear a valorização do CNY. No entanto, em setembro, o banco central fortaleceu o fixing por oito sessões consecutivas, a maior sequência desde 2023, e o midpoint atingiu o nível mais forte desde fevereiro de 2023. Essa mudança sugere uma tolerância maior à apreciação da moeda, com o objetivo de equilibrar a estabilidade de capital e os custos de importação contra a competitividade das exportações em uma economia doméstica ainda frágil. A redução do 'gap' entre o fixing e o consenso de mercado indica que o PBOC está gradualmente permitindo a valorização do yuan, sem remover completamente os freios. Este movimento tem um impacto direto no USD/CNY, que tende a se depreciar conforme o CNY se fortalece.