Riscos fiscais franceses e protestos limitam ganhos do EUR/USD, enquanto preocupações com IA afetam expectativas do Fed, segundo ING.

Preocupações fiscais francesas e protestos domésticos limitam a valorização do EUR/USD, apesar da subvalorização de curto prazo e da pressão sobre o Fed. O diferencial de juros de curto prazo sustenta o par, mas o risco político interno na França atua como um freio, resultando em um cenário de riscos equilibrados.

O analista da ING, Francesco Pesole, indica que o EUR/USD está modestamente subvalorizado em relação ao seu valor justo de curto prazo (1.137-1.139), mas os riscos fiscais franceses e os protestos contínuos limitarão os ganhos. A divergência de juros de curto prazo favorece o Euro, mas a instabilidade política interna na França (protestos) e a incerteza em torno das expectativas de juros do Fed (devido a preocupações com IA) criam um cenário de riscos equilibrados. A persistência do spread OAT-Bund em 135-140pb reflete o risco fiscal francês. O foco macro da semana recai sobre os PMIs da Zona do Euro e o índice ZEW da Alemanha. O alvo de 1.130 para um mês sugere uma perspectiva cautelosa, com os riscos de queda vindos da França e os riscos de alta ligados às expectativas do Fed.