BlackRock faz upgrade em Treasuries dos EUA e vê seletividade em títulos após sell-off francês.

A BlackRock observa o aumento dos rendimentos dos títulos franceses (100 bps em 2 meses para ~5%) devido a riscos fiscais/políticos, levando a um upgrade nos Treasuries dos EUA. Rendimentos mais altos são a norma, mas a causa importa. A decisão da Moody's sobre a França é crucial. A BlackRock vê valor em títulos americanos de longo prazo, sinalizando atração de capital e possível teto para novas altas de juros nos EUA.

A BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, observa um aumento significativo nos rendimentos dos títulos franceses (10 anos perto de 5%, alta de 100 bps desde agosto), atribuindo-o a riscos fiscais e políticos, o que resultou em um aumento do spread em relação aos Bunds alemães. Essa seletividade em face da crescente competição por capital levou a BlackRock a fazer um upgrade em Treasuries dos EUA, sinalizando valor em títulos de longo prazo. A perspectiva é de que os rendimentos mais altos se tornem a norma, mas as razões por trás deles são cruciais. A decisão da Moody's sobre a classificação de crédito da França é um ponto de atenção, com potencial para pressionar ainda mais a dívida francesa. A atualização para Treasuries dos EUA pode ajudar a conter novas altas, caso outros investidores sigam essa tese. O risco principal é o aumento do prêmio de prazo (term premium), impulsionado por preocupações fiscais e custos de energia elevados devido à guerra no Irã, que adicionam riscos inflacionários. A atenção se volta para a decisão da Moody's sobre o rating da França e para os dados de inflação do Reino Unido. A BlackRock permanece neutra em títulos governamentais da zona do euro.