Leu Romeno: Apreciação Real Preocupa Competitividade e Conta Corrente, Aponta ING

A política do Banco Nacional da Romênia de gerenciar a taxa de câmbio EUR/RON resultou em apreciação real da moeda, dado o rápido aumento de salários e custos domésticos em relação aos parceiros comerciais. Isso levanta preocupações sobre a perda de competitividade e o aumento do déficit em conta corrente nos próximos anos, forçando um dilema entre inflação de importação e deterioração da competitividade.

O Banco Nacional da Romênia (NBR) tem como prioridade manter o Leu (RON) estável em relação ao Euro (EUR), intervindo para limitar grandes oscilações. Embora essa política tenha beneficiado a economia importadora ao evitar o aumento imediato dos custos de bens importados, ela resultou em uma apreciação real da moeda. Isso ocorre porque os salários e custos domésticos na Romênia têm aumentado mais rapidamente do que em seus parceiros comerciais. A notícia aponta que, apesar de uma modesta desvalorização nominal do Leu de 5.00 para 5.34 contra o Euro desde março de 2026, a apreciação real da moeda é mais significativa. Isso gera preocupações sobre a competitividade futura do país, especialmente em relação ao seu déficit em conta corrente, à medida que os custos internos continuam a subir em um ritmo mais acelerado do que em economias comparáveis. A política do NBR representa um dilema: permitir maior desvalorização nominal incorreria em inflação de importação adicional a curto prazo, enquanto limitar a depreciação leva à erosão da competitividade a longo prazo. A Romênia tem escolhido o segundo caminho, adiando o ajuste necessário para a apreciação real e o aumento do déficit em conta corrente.