Análise do BBH: Caminho do Riksbank é vento contrário para a Coroa Sueca, com mercado precificando aperto agressivo demais.

Inflação baixa e capacidade ociosa na Suécia (causa) sustentam a projeção do Riksbank de juros inalterados, divergindo do aperto precificado pelo mercado (variável). Essa discrepância sugere um ajuste para baixo nas expectativas de aperto, exercendo pressão de venda sobre a Coroa Sueca (SEK) (efeito).

O analista Elias Haddad, do BBH, argumenta que a inflação benigna e a capacidade ociosa na Suécia justificam a manutenção da taxa de juros pelo Riksbank em 1.75% até o final de 2026. No entanto, o mercado precifica um aperto monetário mais agressivo. Haddad acredita que as expectativas do mercado podem se ajustar para baixo, alinhando-se com a orientação do Riksbank, o que pressionará a Coroa Sueca (SEK). O CPI sueco, que será divulgado em breve, é esperado abaixo da previsão do Riksbank, reforçando a visão de Haddad. A discrepância entre a projeção do Riksbank e o que os swaps de taxas de juros precificam indica uma oportunidade para o mercado reavaliar suas expectativas de aperto, tornando a Coroa Sueca vulnerável a desvalorização.