Goldman Sachs: Dados de inflação decidirão a próxima reunião do Fed, não o emprego.

Dados de inflação (CPI) vindouros são o fator decisivo para a decisão de juros do Fed em Setembro, mais que o recente relatório de empregos. Uma inflação benigna manterá o Fed em espera (hold), limitando a alta de juros em curto prazo nos EUA. Isso sugere fraqueza futura para o USD e potencial valorização para o AUD/USD.

O Goldman Sachs avalia que o relatório de empregos de agosto, embora sólido, não indica aquecimento excessivo do mercado de trabalho. A principal tese é que os dados de inflação (CPI) da próxima semana terão peso decisivo na decisão de juros do FOMC em setembro. O banco espera um CPI benigno, o que sustentaria a manutenção das taxas de juros (Fed on hold). Essa expectativa de inflação controlada sugere que os juros de curto prazo nos EUA não devem subir significativamente, contrariando a visão de que o forte dado de empregos por si só justificaria um aumento em setembro. Um CPI acima do esperado, contudo, poderia reabrir o caso para um hike. A análise de que os 'overshoots' inflacionários atuais são temporários (fading special factors) reforça a visão de que o Fed pode não reagir agressivamente a um CPI ligeiramente acima do consenso. Portanto, o foco se volta para o CPI como o principal fator de decisão, influenciando diretamente o USD e, por extensão, o AUD/USD.