TD Securities prevê crescimento lateral nos EUA em 2026 com riscos de estagflação e Fed em espera

Previsão de crescimento lateral nos EUA (2.1% Q4/Q4) com riscos de estagflação (conflito Irã/petróleo) e 25% de chance de recessão. O Fed deve permanecer em espera (taxa de juros inalterada) em 2026. O cenário de incerteza e pressão inflacionária contida sugere viés neutro a levemente baixista para o USD e S&P 500, com potencial procura por refúgios.

A análise da TD Securities projeta um crescimento econômico 'lateral' nos EUA em 2026, influenciado pelos efeitos persistentes do choque do petróleo e pelos riscos de estagflação decorrentes do conflito no Irã. A previsão de PIB em 2.1% Q4/Q4 e desemprego em 4.2% sugere uma economia sem grande expansão, mas com pressão inflacionária residual. A menção de riscos de estagflação e a probabilidade de 25% de recessão indicam um cenário de incerteza que pode manter o Federal Reserve em espera (sem alterações na taxa de juros), conforme explicitado pela previsão de manutenção da taxa de juros pelo Fed durante todo o ano. Dado que a notícia foca em previsões macroeconômicas de médio prazo e riscos geopolíticos que afetam a oferta de energia e a inflação, o ativo base é o USD. Os riscos de estagflação e a incerteza sobre o crescimento e a inflação nos EUA, combinados com o choque de oferta de petróleo, implicam um cenário de menor atratividade para o dólar americano e um possível aumento da procura por ativos de refúgio como ouro e iene. O S&P 500 pode sofrer com a perspectiva de crescimento fraco e riscos de recessão.