Franco Suíço se enfraquece apesar do CPI dos EUA e do potencial aperto do Fed; USD/CHF se mantém estável

O CPI dos EUA acima do esperado (core 0.3% MoM vs 0.2% forecast) eleva a expectativa de alta de juros do Fed para 85%. Contudo, o CHF enfraquece por juros baixos e risco de intervenção SNB. O par USD/CHF sustenta ganhos, mas a força é do CHF, não do USD.

O CPI dos EUA superou as expectativas em sua versão 'core', com a inflação anualizada estável e a mensal acelerando, o que fortaleceu a probabilidade de um aumento de juros pelo Federal Reserve em sua próxima reunião (85% de precificação no CME FedWatch Tool). Isso, por si só, seria um gatilho 'BULLISH' para o USD. No entanto, a notícia destaca que o USD não capitalizou esse dado. As razões são: 1) A queda no índice de sentimento do consumidor e o aumento das expectativas de inflação de 1 e 5 anos (indicadores do 'Michigan Survey') sugerem um esfriamento da atividade econômica futura, temperando o apetite por risco e limitando a alta dos yields dos Treasuries. 2) O preço do Petróleo (Oil) recuou, o que reduz a pressão inflacionária e a necessidade de aperto monetário agressivo. 3) O Franco Suíço (CHF), ativo base neste cenário de análise (USD/CHF), está sob pressão devido às baixas taxas de juros na Suíça, ao risco de intervenção do SNB para evitar valorização e à menor atratividade frente a outras moedas que tendem a apertar política monetária. Portanto, o par USD/CHF se mantém em patamares elevados, não por força do USD, mas pela fraqueza intrínseca do CHF, configurando um cenário predominantemente 'NEUTRAL' para o USD frente ao CHF, mas com forte viés 'BEARISH' para o CHF isoladamente.