UBS: Franco Suíço Pressionado por Baixo Rendimento e Diferenciais de Juros Elevados; EUR/CHF pode testar 0.96

O diferencial de juros expandido entre o Euro e o Franco Suíço, impulsionado pela postura hawkish do BCE e Fed em contraste com a neutralidade esperada do SNB, exerce pressão vendedora sobre o CHF. Isso atrai capital para o EUR, fortalecendo o par EUR/CHF em direção a 0.96, mas a expectativa de aperto futuro pelo SNB sugere uma reversão de médio prazo.

O UBS reporta que o Franco Suíço (CHF) continua sob pressão devido aos baixos rendimentos em comparação com outras moedas do G10. A expectativa de aperto monetário mais agressivo pelo BCE, Fed e BoE aumenta os diferenciais de juros, favorecendo o EUR em detrimento do CHF. O EUR/CHF superou 0.94, e o UBS prevê que, se o SNB (Banco Nacional Suíço) mantiver sua postura de 'stand-by' enquanto outros bancos centrais permanecem hawkish, o par poderá testar 0.96. No entanto, o UBS sugere que essa alta pode ser uma oportunidade para o mercado travar níveis mais altos, pois a expectativa de médio prazo é de uma eventual normalização do SNB e estreitamento dos diferenciais de juros, pressionando o EUR/CHF para baixo. A persistente desvantagem de carry (custo de manter a posição) continuará a prejudicar os retornos totais do CHF.