UBS vê três catalisadores para estabilizar Treasuries e considera precificação de alta de juros do Fed agressiva

O UBS considera a precificação de mais de quatro altas de juros pelo Fed como excessiva, vendo potencial para estabilização dos Treasuries. Catalisadores como desinflação, melhora nos fluxos de energia (Hormuz) e ações de política monetária poderiam reduzir a pressão sobre os yields, favorecendo a curva curta. O capital seria atraído para os Treasuries em detrimento de ativos de risco.

O UBS argumenta que o mercado precificou de forma excessiva o aperto monetário futuro do Federal Reserve (Fed) e subestimou a melhora das condições desinflacionárias e a resolução de gargalos energéticos. A precificação de quase quatro altas de juros adicionais até o final de 2027 é considerada agressiva, especialmente com dados de inflação (PCE e revisões anuais) vindo mais benignos. A potencial resolução diplomática do conflito no Estreito de Hormuz aliviaria a pressão inflacionária vinda do petróleo (Brent a ~ $100), que tem sido um fator chave para a alta nos yields dos Treasuries. Embora o Fed possa intervir para conter yields de longo prazo, a emissão relacionada à IA e os déficits fiscais continuam a pressionar a curva longa. A notícia sugere que os yields atuais oferecem um retorno atrativo para compensar a volatilidade, favorecendo matizes mais curtas da curva. O evento é classificado como TREND_SWING pois altera a narrativa macroeconômica fundamental para a política monetária e os fluxos de capital. O ativo base é USD devido ao foco nas taxas de juros americanas e nos Treasuries. O ouro (XAU) e o petróleo (Oil) são incluídos devido à discussão explícita sobre o conflito no Oriente Médio e seu impacto na inflação e nos yields.