TD Securities: Banco do Canadá deve manter juros em 2,25% até 2026, com aperto adiado para 2027

O Banco do Canadá deve manter a taxa de juros em 2,25% até 2026, adiando o aperto monetário para 2027. Essa postura paciente, devido à desaceleração do crescimento e incertezas comerciais, sugere que o CAD pode depreciar-se marginalmente face a expectativas de aperto mais agressivo.

A análise da TD Securities sugere que o Banco do Canadá (BoC) manterá a taxa de juros inalterada em 2,25% durante 2026, adiando o aperto monetário para 2027. Essa postura paciente, apesar das expectativas de aperto do mercado após a decisão de setembro, é justificada pela desaceleração do crescimento econômico e pela incerteza nas condições comerciais (tarifas Section 338). A preocupação com a inflação persistirá, mas sem evidências claras de que os preços mais altos do petróleo se generalizem para a inflação subjacente, o BoC pode se dar ao luxo de esperar. A incerteza comercial e a desaceleração inicial em dados de julho/agosto reforçam a visão de que o BoC manterá uma política monetária estável a curto prazo. Isso sugere uma perspectiva neutra a levemente 'bearish' para o CAD no curto prazo, pois as taxas de juros não aumentarão tão cedo quanto o mercado precificava, e o crescimento futuro é incerto.