Zloty Polonês Vulnerável: NBP Deixa Juros Inalterados e Ausência de Guia Hawkish Pressiona EUR/PLN Acima de 4,320

A manutenção das taxas de juros pelo NBP sem novas orientações hawkish frustra as expectativas de aperto monetário (85bps precificados). Essa ausência de surpresa positiva para o Zloty (PLN), somada à pressão de alta do EUR/PLN por recordes no preço do gás, indica que o capital buscará o Euro (EUR) em detrimento do Zloty, resultando em desvalorização do PLN.

O Banco Nacional da Polônia (NBP) manteve a taxa de juros em 3,75%, conforme amplamente esperado, e ofereceu pouca orientação nova. O mercado já precificava cerca de 85 pontos-base de aperto monetário. A análise da ING sugere que a ausência de surpresas hawkish por parte do NBP eleva o risco de uma reavaliação para baixo das expectativas de aperto. Isso, combinado com a pressão altista sobre o EUR/PLN devido aos preços recordes do gás natural, aponta para uma desvalorização do Zloty polonês frente ao Euro. O EUR/PLN tem potencial para retornar acima de 4,320.